不管人們愿不愿意，這個殘酷的現(xiàn)實必須得到支持：最新數(shù)據(jù)，上半年中國GDP7.1%增速，讓世界側(cè)目，歸功于地產(chǎn)。房地產(chǎn)對整個中國國民經(jīng)濟的重要性有多大，政策已經(jīng)說明。
如果說股市是宏觀經(jīng)濟的先導(dǎo)性晴雨表，那么樓市就是實體經(jīng)濟的溫度計。
拉動50多個行業(yè)的地產(chǎn)
有測算資料表明，房地產(chǎn)業(yè)每減少100萬平方米建筑量，就會影響30萬人的就業(yè)，減少鋼材需求2萬噸，減少門窗需求8萬套，減少2萬套左右的衛(wèi)生潔具需求……
房地產(chǎn)既是一個終端產(chǎn)業(yè)，也是一個基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。它與20多個產(chǎn)業(yè)有著直接的正相關(guān)性，共涉及上下游50多個行業(yè)。地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展壯大得益于整個產(chǎn)業(yè)的逐漸成熟，但是，它的頹勢定會對產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)產(chǎn)業(yè)造成沖擊。可謂一榮俱榮，一損俱損。
地產(chǎn)傳導(dǎo)時滯進入爆發(fā)期
地產(chǎn)銷售火爆，傳導(dǎo)到附屬行業(yè)，還有一個過程。
房地產(chǎn)投資不論是時間上還是總量上都大幅超出市場預(yù)期。具體來看，上半年房地產(chǎn)行業(yè)固定資產(chǎn)累計投資達14505億元，同比增速9.9%,較1-5 月提高3.1個百分點，6月單月完成投資額4340億元，同比增長18%.
而從歷史經(jīng)驗來看，房地產(chǎn)投資回升滯后于房地產(chǎn)銷售2-3個月，新開工面積滯后于房地產(chǎn)投資2-3個月。
以此推算，房地產(chǎn)開發(fā)投資在今年四月份已見底，新開工面積上升的拐點將在三季度顯現(xiàn)，也就是7月份即開始顯現(xiàn)，房地產(chǎn)耗用的水泥、鋼鐵、建材等需求量未來將會顯著提升。
這個滯后周期解釋了，上半年房地產(chǎn)銷售很好，但水泥照樣疲軟的原因，同樣的邏輯，三季度將是買入水泥股的時機。
根據(jù)2007年國內(nèi)數(shù)據(jù)推算，房地產(chǎn)需求占PVC消費量的36%,水泥消費量的27%,鋁的26%和粗鋼的22%.上述行業(yè)將是地產(chǎn)價值傳導(dǎo)的重點關(guān)注領(lǐng)域。
地產(chǎn)傳導(dǎo)路線圖
而根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈遞延行業(yè)業(yè)績好轉(zhuǎn)的先后順序，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈中，受益行業(yè)分為三個階段，直接投資階段、
裝修階段、消費配置階段。
安信證券分析師王天睿告訴理財周報記者，地產(chǎn)對建筑建材是一個逐步帶動的過程。建材受到影響的滯后地產(chǎn)復(fù)蘇時間主要取決于施工進度，短則8至10個月，長則需要1年以上。但從目前情況看，最早會在三季度拉動，東部水泥拉動最為明顯。
目前的拿地現(xiàn)象說明房地產(chǎn)銷售很好，這一方面對建筑建材可能有后期拉動，另一方面前期銷售帶來的產(chǎn)能釋放也會產(chǎn)生拉動。其中，帶動最明顯的是水泥，因為水泥主要用于早期的施工；其次是玻璃、板材、瓷磚等其他建材，用于后期的裝修裝飾，影響程度卻相對偏大。一般來說，建筑玻璃的需求滯后于房地產(chǎn)投資3-6個月左右。
國泰君安有色金屬行業(yè)分析師桑有亮則向理財周報解析了地產(chǎn)拉動的金屬機會。他分析，地產(chǎn)復(fù)蘇對有色金屬的影響，最主要的是鋁，集中在建材行業(yè)的鋁型材。影響大約70%的市場；其次還有銅，不到30%的市場需求。
鋁型材位于房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的上游，一般有工業(yè)和建筑兩種用途，中國絕大部分都用于房屋建筑中的裝修，所以地產(chǎn)行業(yè)對鋁型材的帶動非常大。這種帶動的滯后期大約為1年，是從挖地基到房子準備裝修的時間間隔造成的。鋁型材行業(yè)目前是一個產(chǎn)能過剩的行業(yè)，今年房地產(chǎn)市場對它的影響，在5月份表現(xiàn)最好，6月最新的消費調(diào)查顯示開工率降低了4%,這是5至8月淡季造成的。此外，受地產(chǎn)帶動的其他有色金屬，如鉬、鎳等，主要用于施工建設(shè)。
國泰君安家電行業(yè)分析師萬馨則表示，地產(chǎn)與家電行業(yè)的相關(guān)性比較大。但同時，這種帶動效應(yīng)也會有半年到一年的滯后期。她還指出，整個家電行業(yè)中，空調(diào)的彈性最大。其次是彩電，但是彩電行業(yè)由于基數(shù)大，受到地產(chǎn)影響的銷量占整體比重顯得偏小。
綜上各家所言，我們已經(jīng)可以得出一個基本的輪廓，那就是：地產(chǎn)首先拉動建筑建材行業(yè)，滯后期相對較短。其中，最先拉動水泥行業(yè)，隨后是玻璃、鋁型材、鋼構(gòu)等建材，有色金屬中的鋁也成為鋁型材的間接受益者。然后，地產(chǎn)將拉動木板、家具、家用化工用品的相關(guān)行業(yè)。再然后，拉動家電行業(yè)，整體滯后期一般在半年至一年。其中，首先拉動空調(diào)；其次是彩電、冰箱、洗衣機、廚衛(wèi)等直接相關(guān)的家電行業(yè)；然后沿產(chǎn)業(yè)鏈向上，拉動家電配件的相關(guān)行業(yè)，如壓縮機、電機制造、散熱器、液晶家電產(chǎn)品等，并一直波及到相關(guān)原材料行業(yè)。

建筑建材：關(guān)注23家公司
地產(chǎn)對建筑建材行業(yè)的帶動，幾乎波及到細分領(lǐng)域方方面面。首先是水泥制造業(yè)，以及磚瓦、混凝土、鋼構(gòu)等細分市場；然后是玻璃制造業(yè)、陶瓷制造業(yè)、
裝修裝飾行業(yè)、建筑型材、油漆涂料、裝修裝飾等。
結(jié)合二級市場表現(xiàn)，以下，是其中理財周報認為最有投資價值的23家建筑建材公司：
今年主要產(chǎn)業(yè)為太陽能光伏產(chǎn)業(yè)和混凝土業(yè)務(wù)的棱光實業(yè)；具有多晶硅復(fù)蘇概念的南玻A;新建國內(nèi)首個大功率玻璃余熱發(fā)電廠的三峽新材。
雖受金融危機影響，但目前漲幅明顯的膠合板行業(yè)龍頭兔寶寶；陶瓷制造業(yè)中，主營建筑陶瓷的斯米克；與冀東集團重組的*ST唐陶；受主流資金青睞的低價房地產(chǎn)個股，國內(nèi)衛(wèi)浴行業(yè)龍頭四維控股、海鷗衛(wèi)浴。
此外，西部地區(qū)最大的節(jié)能型人造板生產(chǎn)企業(yè)國棟建設(shè)；鋼結(jié)構(gòu)領(lǐng)域龍頭精工鋼構(gòu)；建筑裝飾行業(yè)龍頭加；鋁型材方面，位居全國鋁廠三強、具有區(qū)位優(yōu)勢的云鋁股份，江浙一帶龍頭棟梁新材，前期漲勢很好的海螺型材，以及南山鋁業(yè)。
值得注意的是，建材中PVC和玻璃的上游企業(yè)現(xiàn)在備受資金關(guān)注。純堿領(lǐng)域最穩(wěn)定的公司、海洋化工龍頭山東海化，號稱玻璃之母；而龍頭山西三維、云維股份、三友化工及加也橫盤蓄勢很久。金路集團具備整合題材，表現(xiàn)已強烈。亞星化學(xué)、氯堿化工等漲幅也較大。
桑有亮指出，地產(chǎn)對金屬鋁的拉動中，受益的是前期漲勢很好海螺型材和東陽光鋁。
值得注意的是，金螳螂作為中國裝修裝飾行業(yè)的龍頭，加快了在國內(nèi)市場的布點，但當前，夏草質(zhì)疑金螳螂財務(wù)問題，事態(tài)進展頗受關(guān)注。
國棟建設(shè)是西部地區(qū)最大的節(jié)能型人造板生產(chǎn)企業(yè)，人造板生產(chǎn)規(guī)模已達到全國第三、西部第一，秸稈纖維板等多項產(chǎn)能達到亞洲第一。其產(chǎn)能仍在持續(xù)擴張中；國棟建設(shè)位于地震災(zāi)區(qū)區(qū)域，千億元災(zāi)后重建將為其人造板帶來旺盛需求。其準備投資14億元的（HDF/MDF）項目已取得國家發(fā)改委立項批復(fù)，投產(chǎn)后預(yù)計年可新增凈利潤2.7億元左右。

化工和家具
化工行業(yè)中，生產(chǎn)民用建筑、涂料與油漆等化學(xué)制品的渝三峽A.渝三峽A的5萬噸天然氣氫氰酸制甘氨酸新項目，是目前行業(yè)內(nèi)最大規(guī)模的天然氣新工藝生產(chǎn)甘氨酸的產(chǎn)業(yè)化項目，優(yōu)勢不僅在于規(guī)模和成本，更在于產(chǎn)業(yè)鏈上產(chǎn)品的豐富；并且，渝三峽A屬"兩江新區(qū)"概念股。其油漆行業(yè)龍頭地位突出，建筑涂料領(lǐng)域受益明顯。
此外，還有與家具和地板相關(guān)的3家公司--美克股份、宜華木業(yè)和威華股份。
美克股份是家具連鎖龍頭，亞洲最大的松木家具出口商，擁有新疆豐富的林木資源和傳統(tǒng)手工業(yè)的制作優(yōu)勢，并且實現(xiàn)了海外收購出口轉(zhuǎn)型和出口零關(guān)稅。該股現(xiàn)時復(fù)權(quán)價仍大大低于增發(fā)價，后市頗具潛力。
宜華木業(yè)是我國最具國際競爭力的家具龍頭，其最核心的競爭力在于其市場稀缺資源優(yōu)勢，大埔縣建立的林業(yè)生產(chǎn)基地擁有10萬畝速生豐產(chǎn)林。
威華股份主導(dǎo)產(chǎn)品中纖板目前尚未開展直接對美出口業(yè)務(wù)，主要通過下游的家具和木地板等行業(yè)間接出口。

家電：關(guān)注空調(diào)與閩閩東
家電業(yè)關(guān)系相當密切，但家電這個夕陽產(chǎn)業(yè)在今年儼然題材股，因為各種刺激政策層出，使得家電板塊的市場漲幅已經(jīng)頗大。這是中游輕工業(yè)中一個特例。
家電行業(yè)分析師指出，空調(diào)行業(yè)受益最大，尤其是以家用空調(diào)為主營業(yè)務(wù)的兩家公司--格力和美的，受益最為突出。
我們根據(jù)公司情況進行了分析，從地產(chǎn)拉動家電產(chǎn)品的角度看，發(fā)現(xiàn)以下11家公司具有出眾的投資價值：空調(diào)行業(yè)，具備多元化競爭力的美的電器，溢價能力突出的格力電器；廚衛(wèi)行業(yè)，身為"十一運"廚衛(wèi)贊助商的廚衛(wèi)行業(yè)巨頭華帝股份；電視行業(yè)，連續(xù)5年保持平板電視行業(yè)首位的海信電器，國內(nèi)最大家電商青島海爾，以及實力強大四川長虹、TCL集團；同時，還有生產(chǎn)家電相關(guān)配件的公司，空調(diào)配件業(yè)務(wù)具備規(guī)模優(yōu)勢的盾安環(huán)境，國內(nèi)壓縮機龍頭的海立股份，全球第六大液晶光電生產(chǎn)商的閩閩東；在全國重點空調(diào)廠商的覆蓋率達到70%以上、國內(nèi)金屬再加工行業(yè)龍頭東陽光鋁。
美的電器在空調(diào)行業(yè)處于領(lǐng)先地位，競爭優(yōu)勢明顯。國內(nèi)變頻空調(diào)市場的份額在30%左右，已超過海信和格力。據(jù)相關(guān)機構(gòu)估計，美的集團6月空調(diào)銷量創(chuàng)歷史新高，消化大量庫，甚至出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象。
同時，美的電器采用多元化發(fā)展戰(zhàn)略，冰箱業(yè)務(wù)成為公司今年增長的亮點。目前公司冰箱產(chǎn)能近1000萬，今年收入有望達到60億元。其冰洗業(yè)務(wù)"3521"發(fā)展規(guī)劃為用3-5年時間進入行業(yè)前兩位，營業(yè)收入達到100億。
沒落貴族四川長虹可能因為"等離子第一股"的名號，而獲得較長期的青睞，畢竟地產(chǎn)拉動的高端電視產(chǎn)品。此外還有軍工題材。
東陽光鋁是國內(nèi)金屬再加工行業(yè)龍頭，在全國重點空調(diào)廠商的覆蓋率已達到70%以上，成為地產(chǎn)拉動家電行業(yè)的間接受益者。
這其中比較獨特的是第一只臺資概念股閩閩東。由于借殼剛剛獲批，走勢脫離板塊，今年4月剛復(fù)牌的閩閩東曾一度遭遇游資的爆炒，之后橫盤已久。7月7日閩閩東重組獲批，可能帶來資產(chǎn)質(zhì)量的改善和盈利能力提高。重組方中華映管是全球第六大液晶光電生產(chǎn)商。

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